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近日，生猪现货价格回升带动近月价格偏强运行，各地均价已从13元/公斤左右回升至15元/公斤以上，生猪盘面反弹，LH2305合约亦上涨至17500元/吨左右。市场人士表示，其主要原因在于产业对后市预期较好，引燃了盘面上涨的热情。
2月17日，国家发展改革委发布公告称，为推动生猪价格尽快回归至合理区间，发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。政策面消息提振了业内信心，市场看涨情绪较浓。
“元宵节后，猪粮比触发过度下跌一级预警，收储预期推动市场看涨情绪升温，部分规模养殖场上调出栏体重段、局部屠宰场启动分割入库，同时部分区域二次育肥群体陆续进场。”格林大华期货生猪分析师张晓君告诉期货日报记者，稳猪价政策导向推升局部二次育肥热情，部分二育入场预期从15元/公斤抬升至15.6元/公斤，近期二次育肥入场拉动标猪价格走高。截至2月22日，全国生猪均价15.4元/公斤，较1月31日春节后低点13.8元/公斤上涨11.6%。
华联期货生猪分析师蒋琴表示，随着前期猪价跌至阶段性低位，养殖亏损扩大，散户挺价情绪较强。同时东北二次育肥户率先进场，主要依据是认为今年猪价的低点已经出现，现在入手，计划出栏在5月份(行业预计5月份猪价或上升至成本线以上)，已经有微利，部分存在“赌后市”的心态。
据张晓君分析，从能繁母猪存栏变化来看，2022年能繁母猪存栏在4月达到年内最低点4177万头，5月开始环比连续回升至12月的4390万头，理论上对应10个月后生猪供给从2023年3月开始环比增加，从绝对值来看，3月至5月份生猪出栏供给处于相对低位，因此，市场预计4—5月标猪供给偏紧。然而，近期屠企分割入库及二次育肥截流导致短期供给压力后移，按照二育采购毛猪100公斤、月增重25公斤计算，2月中旬入手养至4月中旬，生猪存栏体重增加约50公斤，即4月中旬生猪出栏体重约150公斤，若养至5月中旬生猪出栏体重将达到175公斤，由此可见4—5月供给压力加大，或抑制5月猪价上涨空间。需要关注清明节前后养殖端出栏节奏。
“综合来看，2月生猪行情在供给压力仍大、需求疲态不改、政策提振有限及市场信心不足等多重利空影响下，低位磨底预期偏强，养殖端或继续维持产能去化状态，能繁母猪存栏量或继续环比减少。”蒋琴说。
在蒋琴看来，低价促使仔猪补栏及二次育肥较积极，短期中小体重的猪源成交价高，叠加政策面消息提振业内信心，市场短期看涨、盼涨情绪较浓。但下游消费端增量有限，生猪价格短期走高后，分割入库意愿在减弱，消费端对猪价支撑力度较弱。同时，局部地区非瘟疫情反复，部分养户恐慌情绪增加，规模场出栏节奏亦陆续恢复，市场猪源整体供应充足。短期行情在供需双弱情况下将继续维持磨底阶段，现货价格下方14元/公斤一线支撑较强。
“目前市场情绪仍较好，支撑猪价继续偏强，但价格上涨后的需求抑制以及供给阶段性后移带来的压力仍将限制淡季猪价上行空间。”浙商期货生猪分析师万晓泉表示，当前仍处于季节性消费淡季阶段，但市场对后市预期较好，终端消费复苏以及冻品分割入库、二次育肥入场等带来需求支撑，叠加供给端出栏节奏缓和，阶段性供需偏紧带动猪价偏强运行，但是价格上行后的需求收缩以及供给后移后可能面临的压力释放仍旧不能被忽视，预计后续近月猪价仍旧存在较大压力，而远月现阶段仍旧表现乐观，但随着时间推移，成本线可能逐步成为市场博弈中枢，需关注养殖端补栏出栏节奏、终端消费情况。
万晓泉认为，从长周期来看，在产业情绪向好下，生猪出栏体重维持偏高水平进一步增加猪肉供给，但产能恢复有限使得供给压力亦相对有限。而需求方面，季节性仍将是年内主导，在疫情影响消退下，消费体量预期明显抬升，因此预计今年猪价重心可能同比上移。
（文章来源：期货日报）
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