铜：补库需求持续，偏强运行
1. 核心逻辑：国内疫情影响持续，供需两弱。现货市场紧缺，升水高涨。但随着物流逐渐恢复，高升水或难维持，消费趋弱下铜价短线略有压力。不过宏观氛围依然偏暖，随着西方对俄制裁不断推进，能源价格居高不下，通胀预期高企仍支撑金属价格。且基本面低库存下市场对于旺季及补库预期仍存，价格有支撑。
2.操作建议：待回调持多；跨期正套
3.风险因素：美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开盘10250 美元/吨，收盘10298 美元/吨，较前日收盘价涨幅0.52%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水190~升水250 元/吨，均价升水220 元/吨，较前一日下滑10 元/吨。平水铜成交价格74820-74910 元/吨，升水铜成交价格74850-74950 元/吨。
铝：库存恢复小幅去库
1. 核心逻辑：周四SMM 统计国内电解铝社会库存102.1 万吨，较上周四库存减少4.2 万吨。供给端当前国内电解铝厂积极复产，但疫情仍制约铝厂正常发货。需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏。短期来看，国内疫情依旧严峻，均未恢复正常，后续仍需关注铝库存边际到货与出货情况。
2. 操作建议：逢低多
3. 风险因素：运输受阻，限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收3298,29,0.89%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为21,830 元/吨，较上一交易日增加80 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为21,840 元/吨、22,110 元/吨、21,850 元/吨、21,820 元/吨。
锌：欧洲产量受限，对锌价有所支撑
1. 核心逻辑：供应端，欧洲天然气价格飙升，冶炼厂即时生产成本再度走高。消费端，下游复工复产后，面对处于高位的锌价，整体采购仍相对谨慎。现货端，下游企业在价格反弹后买货意愿一般，持货商升水报价难有上调，另外仓单货源流出，对现货市场造成压力，整体成交一般。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：海外能源危机
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收4450,32,0.72%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为28,650 元/吨，较上一交易日减少130 元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为28,650 元/吨、28,480 元/吨、28,600 元/吨、28,650 元/吨。
锡：供应受限，国内库存出现大幅下滑
1. 核心逻辑：锡价呈现内强外弱局面。锡锭整体市场货源仍属于较为紧张的状态。国内仓单库存继续减少，海外库存维持平稳变动不大。
供应紧张局面仍存，现货维持高升水，基本面维持较强，预计锡价高位震荡。下游复工复产后，面对处于高位的锡价，整体采购仍相对谨慎。
2. 操作建议：逢低做多
3. 风险因素：矿端供应
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收42860，-135，-0.31%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为343,600 元/吨，较上一交易日减少2,750 元/吨。
镍：供需双弱，高位震荡
1.核心逻辑：全球极低库存水平持续，LME 多头仓单占比依然较为集中，短期供需依然偏紧。不过近期国内疫情持续发酵扩散，下游需求受抑，整体供需双弱。挤仓风波后当前投机性需求受到抑制，海内外持仓低位，预计仍维持高位震荡走势。后期关注产能释放情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼投产情况(镍铁及高冰镍)、地缘政治风险4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开盘33700 美元/吨，收盘33875 美元/吨，较前日收盘价涨幅0.59%
现货市场
现货市场，金川报价239100-241600 元/吨，均价240350 元/吨，价格下跌2750 元/吨。俄镍报价238800-239800 元/吨，均价239300 元/吨，下跌2750 元/吨。镍豆报价237000-239500 元/吨，均价238250 元/吨，价格持平。
不锈钢：累库持续，价格承压
1.核心逻辑：前期不锈钢利润水平尚可，产量月环比明显提升，市场到货增加。需求则在疫情及高价影响下明显受抑，现货成交较差，基差收窄甚至转负，不锈钢社会库存继续累库。短期价格承压下滑，但目前已回落至成本线附近，关注成本支撑情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：不锈钢投产情况、地缘政治风险
4.背景分析：
现货市场
无锡地区现货价格弱稳，现货304 冷轧价格报20200-20500 元/吨，304 热轧报19700-19800 元/吨，价格基本持稳
（文章来源：东海期货）
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