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国庆期间，受原油价格走强以及对潮湿天气冲击产量的担忧，马来西亚BMD毛棕榈油期货主力合约录得12.38%的周线涨幅。反观美豆，受美国农业部旧作库存偏高以及新作的季节性供应压力影响，国庆期间美豆主连跌3.75%至1365.75美分/蒲式耳，同时美豆粕主连跌2.05%，而美豆油主连涨3.67%。相对于节前偏强的蛋白粕走势和偏弱的油脂走势，“油弱粕强”的反转再次上演。
节前USDA9月供需报告中将美豆单产下调至50.5蒲/英亩，下调幅度远超市场平均预期值，大豆种植面积下调，也出乎市场意料，使得产量由增产变为减产，库存降至2016/17年度以来最低水平，对美豆价格形成利多支撑。数据显示，9月美国2022/2023年度大豆单产预期50.5蒲式耳/英亩，8月预期为51.9蒲式耳/英亩，环比减少1.4蒲式耳/英亩；9月美国2022/2023年度大豆产量预期43.78亿蒲式耳，8月预期为45.31亿蒲式耳，环比减少1.53亿蒲式耳；9月美国2022/2023年度大豆期末库存预期2亿蒲式耳，8月预期为2.45亿蒲式耳，环比减少0.45亿蒲式耳。
节前马棕大幅累库预期，令棕榈油等油脂价格进一步承压。马来西亚棕榈油局MPOB 9月供需报告显示，马来西亚8月棕榈油产量为1725781吨，环比增长9.67%；马来西亚8月棕榈油库存量为2094667吨，环比增长18.16%；马来西亚8月棕榈油出口为1299654吨，环比减少1.94%；马来西亚8月棕榈油进口为145452吨，环比增长11.36%。
国庆期间，USDA公布了大豆季度库存报告，报告的数据与市场预期截然相反。报告显示，截至2022年9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.74亿蒲式耳，高于市场预期的2.42亿蒲式耳，同比增加7%。其中农场库存量为0.629亿蒲式耳，同比减少8%；非农场库存量为2.11亿蒲式耳，同比增长12%。2022年6月至8月大豆消费量为6.98亿蒲式耳，同比增长36%。
同时，南美大豆丰产预期再次引发市场关注，根据CONAB月报数据显示，预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.523522亿吨，同比增加2680.24万吨，增加21.3%，环比增加198.84万吨，增加1.3%；预计2022/23年度巴西大豆播种面积达到4289.26万公顷，同比增加140.06万公顷，增加3.4%，环比增加49.16万公顷，增加1.2%；预计2022/23年度巴西大豆单产为3.55吨/公顷，同比增加526.058千克/公顷，增加17.4%；环比增加5.945千克/公顷，增加0.2%。单产、播种面积、整体产量数据均利空美豆。
在油脂价格大幅反弹的同时，马棕的持续累库仍需引起重视。据彭博社调查数据显示，马来西亚棕榈油库存可能升至3年以来最高水平，因为产量增长超过了出口需求的复苏。预计马棕油9月产量将增加2.3%至177万吨的两年高位，预计区间为173-178万吨；预计出口量增加7.7%至140万吨，预计区间为132-148万吨；预计进口量将从145452吨减少至100000吨；预计国内消费量为23-30万吨；预计库存将增加8%至226万吨，预计区间为218-238万吨。对于马棕9月的供需情况，届时关注马来西亚棕榈油局(MPOB)于10月11日(周二)中午12:30发布的官方数据。
国内油脂油料值得一提的是菜系品种的偏强格局，整体来看，国内菜籽供应仍显紧缺，菜粕、菜油库存持续处于低位。菜粕在节前跟随豆粕一路走强，菜油更是短期内脱离油脂整体走势，一枝独秀，成为油脂品种里的多头配置。
（文章来源：五矿期货）
关键词： 油弱粕强
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