国庆节假日期间，沪期金属休市，而因宏观消息多方面影响，节内伦铝走势强劲，盘中一度突破2400美元，最高攀升至2420美元，较节前盘面最高涨幅超12%；不过在周五美非农数据公布前后，铝价再度迎来“滑铁卢”式下探，伦铝连续跌破两个整数位关口，下行至2300美元下方。
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国庆假期LME电子盘铝收盘价
而在假日期间，尽管国内盘面休市，但外盘的涨势同样牵动着各大厂家以及供应商的心弦，废铝价格跟随外盘出现拉升，部分料型多日累计涨幅已超500元，随着看涨情绪愈发浓厚，市场再度传出声音“节后现货铝价会不会突破19000？”
那么在我们富宝有色铝研究团队观点中，本轮节内废铝价格的跟涨并不代表现货铝价在节后存在大幅冲高的可能，高价在当前市场更可能只是“昙花一现”！
首先，我们从宏观角度来看：
1、节前在市场引发剧烈讨论的一件事，也就是关于禁止俄罗斯金属在LME市场交易的事件；在爆发初期，市场恐慌情绪不断抬升价格上行，伦铝单日涨幅一度达到7%，不过在情绪面稳定后，价格再度回归正常区间震荡为主，看似事件影响已过，但在假期内，伦敦金属交易所(LME)正式发布第22/240号公告，即就“是否禁止新的俄罗斯金属产品”发布讨论文件，要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品交易的问题给出反馈。
本轮事件从多角度综合来说，对我们国内铝市将呈现“短多长空”的影响；一方面考虑欧洲地区今年以来能源危机的加剧，市场现货供应量本身有限，而俄铝在全球供应占比较大，事件发生后市场对后续供应短缺的炒作情况将会愈发严重；另一方面，若真的发生禁止新的俄罗斯金属产品在LME市场流通的情况，随着时间的推移下，俄罗斯铝锭将大量流入国内市场，对我国供应形成巨大冲击，会导致供过于求，形成长期利空的局势。
2、在北京时间10月7日晚8点30分，美国劳工部公布了9月最新的非农数据。仅从数据来看，美国就业依旧坚挺，但对大宗商品市场乃来说，这些“好消息”却代表着更加收紧的货币政策“坏消息”。据最新数据统计，美国9月季调后非农就业人口新增26.3万，比预期的25万略高，低于上月的34.5万，这也是2021年4月以来的最小月度增幅。失业率再次回落至五年来低点3.5%，低于预期的3.7%。
美国失业率统计
这些数字一定角度表明着美国劳动力市场的稳健增长：不过，这与美联储所希望的就业放缓理念是相悖的，美联储通过今年以来不断加息更加渴望的是看到工资增长放慢，从而实现降低通胀的目标。而本轮9月的就业数据也是美联储11月2日议息会议前的最后一份就业报告，这一“好消息”或开启美联储连续第四次的75个基点加息行动。
综合分析，在“低失业率、高非农人口”双重“利好”影响下，美联储将认为当前阶段的加息并未对其国内经济形成恶劣影响，便于下阶段更进一步加息以及收紧货币政策，从当前时间点来说，市场对加息利空的恐慌预期远大于此轮经济数据上行的利好。
美联储11月加息概率统计表
据美联储观察显示，目前市场预期该行在11月会议上加息75个基点的概率已经接近80%。
国内方面，节日期间，各地铝锭市场到货有所增加，国内社会铝锭库存约在62.5万吨左右，但市场整体交易一般，大部分下游均在节前有所备货，节日期间均以消化库存为主。而当下库存对国内现货价格的支撑实际力度是极其有限的，尽管整体库存量处于低位，当“旺季不旺”下市场消费带来的库存下降值已有限，年内库存低点或即将显现。
国内8地社会库存量统计表
总的来说，我们并不太看好后市铝价走势，而节内的废铝大涨也多将是“昙花一现”；目前宏观面整体仍以利空为主，且下游需求不温不火，“银十”可期待性不高，叠加基本面缺乏强有力支撑，我们预计即使节后短期现货将出现一定程度补涨，涨幅也相对有限，沪铝主力短线关注1.83-1.88万区间震荡，而后市价格仍存有下破1.8万甚至1.78万可能；伦铝关注2350关口压力位，再度突破的可能性不大，或将下测2200关口支撑。
（文章来源：富宝有色）
关键词： 昙花一现
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