“年内首次实地调查、棉花产量为2009/10年度以来最低水平、美棉弃种率为近十年来最大值。”
(相关资料图)
这是美国农业部(简称USDA)8月12日对外公布的月度供需报告中对棉花相关数据作出的预测用词。
该报告公布后市场明显躁动，美棉加速上涨，接连出现两个涨停板(8月12日、8月15日)。本月涨幅已超20%。
(美棉行情图；来源：investing)
美国农业部作物部门负责人霍尼格指出，得克萨斯州棉花的收获与种植面积之比将创历史新低，产量将创1986年以来的最低水平。
USDA报告指出：
1、根据美国农业部和美国统计局的数据，本月将2021/22年度出口量调减10万包(一包美棉=0.2177243吨)，因此2022/23年度美国棉花期初库存小幅增加。
2、根据今年的首次实地产量调查，2022/23年度美国棉花产量预计为1257万包(约等于273.7万吨)，为2009/10年度以来最低水平，产量减少主要是西南地区的弃收率大幅上升。
3、受美棉产量减少的影响，美国棉花出口量环比也调减了200万包，国内消费量减少20万包。
4、美国棉花期末库存环比减少60万包，库存消费比为12.6%，同比下降8个百分点，是1924/25年度以来的最低水平。
(美棉供需平衡表；来源：USDA)
一份报告换棉花2个涨停，此次报告“药效”之猛，令市场始料未及，但其数据真实性也受到市场质疑。
273.7万吨！美国棉花产量超预期下调
USDA月报显示，由于西南地区弃收率大幅上升，2022/23年度美国棉花产量预计为273.7万吨，与去年产量相比下调了107.8万吨，调整幅度超过预期，为2009/10年度以来最低水平。
中粮期货分析师付斌日前研报指出，USDA大幅下调了美棉产量预估，却对消费下降视而不见，强行将棉花累库存预期扭转为去库存预期，对美棉产量273.7万吨的预估过低，和历史弃耕率、优良率等数据对不上。
对于美棉产量，付斌暂时维持317万吨的预估，与USDA的273.7万吨相差甚远。
另外，USDA本次将美棉弃种率调整为42.86%，为近十年来最大值，而造成此次弃种和产量大幅调减的原因，主要是极端天气下美棉主产区遭受干旱与降水不足。
不过，相比同样遭受极端天气下的2011年，某种意义上来说干旱破坏力比此次更为严重，但其弃种率不过只有36%。据观察者网当时报道，美国2011年遭遇其过去50年间最为严重的旱情。干旱造成粮食大量减产，得克萨斯州灾情尤其严重，几乎全州受灾，损失超过30亿美元。
此外，美国棉花期末库存环比减少60万包，库存消费比为12.6%，同比下降8个百分点，是1924/25年度以来的最低水平。
USDA报告已沦为资本操纵市场工具？
USDA报告被指操纵市场嫌疑并非个例。此前曾有市场质疑美国农业部用预测数据操纵大豆市场。不过，据财经时报，美国商会随后否认。
2004年上半年CBOT大豆价格一度涨到了30年来的高位，中国不少国内大豆加工企业正是在此价格顶峰期签下了采购合同。但随后价格又迅速回落，最大跌幅约50%。
(CBOT大豆期货历史行情图；来源：Choice)
经济日报8月11日头版刊文“国产大豆路在何方”指出，2003年至2004年，美国农业部和跨国粮商联手炒作导致美国大豆价格暴涨暴跌，采购美国大豆的国内大豆压榨企业严重亏损，大面积停产或者破产。
据统计，“大豆危机”前，我国大豆压榨企业有1000家，大豆危机后的2006年，大豆压榨企业仅剩90余家，其中66家有外资背景。随着外资企业而来的，是进口大豆迅猛增加，2020年大豆进口量突破1亿吨。
其中最为关键一环就是，美国农业部2012年8月发布的最新一期的世界农产品月度供需报告，在油籽一章，美国农业部预测2012/2013作物年度产量仅有27亿蒲式耳，减少3.58亿蒲式耳，受减产影响，美国大豆平均价格预计将上涨至每蒲式耳15-17美元，每蒲式耳预计上涨2美元。
此报告一出，中国开始出现恐慌性大豆抢购，贸易商们囤货待涨。其中很多货源来自美国，但三个月后，USDA公布的预测中，产量不但没有减少还有所增加，大豆平均价格也回调到每蒲式耳13.90-15.90美元。数据前后矛盾成为市场质疑之声的主要依据。
此外，值得一提的是，USDA本身非农业部预测。据财经时报此前报道，大豆协会的史蒂夫。沈士奇介绍，数据并非美国农业部自己预测的，而是邀请外来人士独立、封闭、集中完成的。他们在某一段时间内被集中在一起，使用各种手段收集相关统计数据，包括卫星遥测手段和人工统计，对大豆的产区、分区、产量和收获量进行统计。
USDA报告失去了真实性吗？
（文章来源：东方财富研究中心）
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