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1、前一周美棉净签约量环比继续下降，中国取消美棉订单，东南亚维持弱势采购，美棉逼仓基础仍在，机构对印度棉花减产预期尚未打满，有调整空间；、2、国内滑准税发放预示国内供应偏充裕，金三银四旺季不旺，生产利润、订单、物流均受一定影响，内外价差维持弱势；
3、美国市场数据反馈，终端市场消费增速逐渐见顶，纺织成品累库情况将大概率成为后市利空点，东南亚纺织产能对高棉价存抵触情绪，采购、开工弱于往年同期；
4、旧作种植收益正在新棉种植端体现，巴西新季预计增产19.7%，美国种植意向为1223.4 万英亩，略超市场预期，但天气、种植成本上升可能抑制实际种植面积和收获产量
（文章来源：中信建投期货）
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