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据彭博新闻社网站2022年12月29日报道，大宗商品繁荣将在2023年持续。
报道说，全球经济难以满足自身的大宗商品需求。尽管过去一年价格飞涨，但自然资源行业并不急于投入更多产能来缓解供应短缺。如果没有投资热潮，新一年市场再平衡的唯一途径就是降低需求。
事实上，经济放缓已经开始。美联储、英格兰银行和欧洲央行都在通过提高利率来坚定地给经济踩刹车。英国经济已陷入衰退，欧洲正逐渐走向悬崖。美国正在软着陆与硬着陆之间摇摆不定。但即使宏观经济力量缓解了一些大宗商品的成本压力，微观经济因素(例如，低库存和有限闲置产能等)仍将使2023年的价格保持在高于以往经济衰退期的水平。
彭博大宗商品现货指数已从6月份的峰值下跌约20%。但这一追踪20多种原材料价格的指数，仍高于2008年和2011年的峰值。油价已从2022年初每桶超过125美元的峰值跌至年底的每桶约80美元，但仍远高于2008年12月每桶35美元的底部价格。
从铜到煤，从小麦到锡，其他大宗商品也是如此。大宗商品繁荣处于暂停状态，尚未结束。
这种韧性充分说明了微观经济因素的威力以及增加生产支出的必要性。然而，华尔街不太可能为大举投资开绿灯，除非价格在更长时间内保持上涨。由于在过去10年间蒙受了重大损失，股东们想要的是分红和股票回购，而不是新项目。坚定的环境、社会和公司治理(ESG)投资者完全反对支持新的化石燃料项目和大型矿场。
目前来看，宏观空头说了算。但一旦经济触底(也许最快在第二季度末)并显示出一些新活力，微观多头就会看到他们的复仇。只有当新项目的资本支出显著增加时，大宗商品繁荣才会结束。但这种情况不会在2023年发生。
（文章来源：参考消息网）
关键词： 大宗商品
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