近日，作为基建及房地产领域重要的上游原材料，螺纹钢期价持续走弱的消息引发市场关注。公开数据显示，2月14日螺纹钢主力合约以3992元/吨低开，逐步震荡下滑至3961元/吨后企稳回升，截至当日收盘报4027元/吨，当日跌幅0.1%。拉长时间线来看，2月1日-2月14日期间，螺纹钢主力合约价格累计下跌2.8%，10个交易日有6个收阴。
消息面上，钢银电商2月13日公布数据显示，截至2月13日当周，全国39个城市，共计147个仓库的城市钢铁总库存量为1269.45万吨，环比增加33.42万吨，增幅2.70%。值得关注的是，累库情况已持续了近一个月的时间，数据显示，1月16日、1月30日、2月6日当周全国城市库存总量分别为444.68万吨、630.16万吨、709.75万吨。
中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，近期市场方面螺纹钢供应恢复快于需求，供需格局相对偏弱是导致钢价承压的主要原因。
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叶银丹介绍，虽然近期螺纹钢供需两端均在回升，但从实际情况来看，钢厂积极开工带来的产量增长远大于终端需求释放，导致库存持续增加，其中短流程钢厂复产推升螺纹周产量，周环比增长11.21万吨，已连续两周回升。同时，目前仍是农历同期供应低位，考虑到螺纹吨钢利润尚可，后续供应仍存有增量空间。
“虽然需求方面也在恢复，但同样是往年同期低位，恢复至正常水平仍需时日，预计需求短期会延续相对疲弱态势。需求未有效释放的情况下，供给快于需求的矛盾仍在放大，但尚未积累到恐慌抛盘的地步，预计短期弱势基本面下螺纹钢仍将承压运行，应重点关注需求恢复情况。”叶银丹同时表示，煤炭的降价也引发了市场对钢材原料价格下行的担忧，2月14日盘面上焦煤、焦炭率先下跌，已经反映了这种预期，市场观望情绪渐浓。
兰格钢铁研究中心副主任葛昕补充表示，随着疫情防控措施的优化调整，2022年年底国内经济实现企稳，而终端消费市场的止跌向上，也带动了2023年年初的经济回升。螺纹钢需求端方面，虽然元宵节(2月5日)过后，各地在加大基建项目投资，重大基建项目开工率逐渐回升，企业复工复产也拉开序幕，但复工复产进度略显缓慢，整体钢材需求恢复力度依然不足。
“而从成本端来看，由于铁矿石价格的承压下滑及废钢价格相对坚挺，使得短期钢市的成本支撑力度依然较强。因此，短期国内钢市将呈现‘上有需求释放预期拉动，下有相对高成本的支撑’的格局，就钢价而言，预计随着下游需求的逐步复苏，钢价仍然存在回归上升通道的可能。”葛昕说。
现货市场方面，生意社数据显示，2月14日螺纹钢现货参考价报4061.11元/吨，同比下滑17.27%，处于近五年以来低位水平。
对此，叶银丹坦言：“这一价位已接近钢企的盈亏平衡线。从产业角度看，3900元/吨是钢厂现金流成本，4050元/吨—4100元/吨是高炉电炉成本，吨价在4200元时钢厂有利润就会快速增产，盘面或围绕3900元/吨—4200元/吨的钢厂盈亏线拉锯。”
葛昕表示，就钢企而言，目前低利润的格局并未有效改善，依然面对相对高成本和需求有限释放的“双重”挤压，未来仍需要看需求方面的有效释放力度。
（文章来源：证券日报）
关键词： 主力合约
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