印尼的棕榈油出口政策再度成为扰动棕榈油市场的重要因素。
近三个交易日，国际、国内棕榈油期价连续走升。截至8日收盘，国内棕榈油主力合约日线“四连阳”；外盘马棕8日更是刷新了近一个月新高至每吨4035林吉特。
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当下，东南亚的棕榈油产区正处于低产季节，而近期一则印尼收紧短期棕榈油出口比例的消息再度给市场带来了上涨动力。
据外媒报道，印尼海事和投资事业部周一(2月6日)晚在一份声明中表示，在印尼国内食用油价格上涨的背景下，印尼将审查棕榈油出口配额的比例。这一消息再度唤起了市场对于一年前印尼的出口禁令使得国际棕榈油价格走出一轮过山车行情的“记忆”。
同时，根据此前公布的政策，今年开始印尼生物柴油中棕榈油的掺混比例从30%提高至35%，这也将削减印尼棕榈油的出口能力，尤其是近几个交易日国际油价企稳走高，更令棕榈油期价水涨船高。
此外，1-3月本就是棕榈油的低产期，加上近期东南亚的天气条件，使得机构下调对印尼和马来西亚棕榈油产量的预估，也给市场关于供应收紧的炒作再添一把火。
据马来西亚棕榈油协会(MPOA)7日发布的数据，马来西亚1月棕榈油产量预估减少13.93%。而在8日，一家研究机构表示，基于区域内的潮湿天气条件，将2022/23年度印尼棕榈油产量预测下调近1%至4650万吨，而洪水风险升高及种植面积减少使2022/23年度马来西亚棕榈油产量预估降至1870万吨，较上次预估下降近1%。
本周市场将迎来马来西亚棕榈油局(MPOB)的月度供需报告。彭博和路透进行的前瞻调查显示，分析师预计2023年1月马棕产量环比降幅分别为16%和14.1%，均为近一年来的最大的降幅。
不过，单纯依靠供应端的题材，似乎仍不足以令棕榈油再现前两年同期的强势表现，需求的低迷表现仍是主要拖累。
尽管印尼B356政策的实施可能带来印尼国内棕榈油需求的回升，加上临近斋月的备货需求，也有助于提振棕榈油的消费，但中国和印度两大消费国需求低迷，给印尼和马来西亚的棕榈油出口需求带来压力。
仅就中国市场而言，高企的棕榈油库存拖累了阶段的进口需求。据我的钢铁(Mysteel)农产品团队监测，截至2月3日(第5周)，全国重点地区棕榈油商业库存约102.79万吨，环比减少0.31万吨，但相比去年同期的库存水平仍增加了68万吨，增幅达195.46%。
综合来看，机构分析认为，当前棕榈油的供需状况仍不足以支撑棕榈油走出趋势性的行情，尤其在本周面临两大机构供需报告的背景下，油脂价格或仍将以区间震荡为主。
中信建投期货观点认为，美国农业部报告前市场交投谨慎；印尼潜在的冻结旧出口许可证的政策对印尼出口影响有限，棕榈油继续上行动能略显不足；美元指数回落带来商品喘息机会，总体来看操作上建议对油脂延续区间震荡对待。
五矿期货则表示，印尼为保障国内供应计划暂停部分出口，且有机构预估1月马来西亚将延续去库，马棕短期强劲的出口等均为盘面带来提振。但在印度及中国库存偏高背景下，消费疲软，马棕库存虽有小幅去化预期，但整体居偏高水平，棕榈油单边难有较强驱动。
（文章来源：新华财经）
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