对冲基金和公募基金有什么区别?
对冲基金(hedge fund)，也称避险基金或套利基金，是指由金融期货(financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生工具(financial derivatives)与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、预期年化收益、增值的投资理念有本质区别。
私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募(public offering)而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。 公募(Public offering)就是公开募集。公开的意思有二：第一是可以做广告，向所有认识和不认识的人募集。第二是募集的对象数量比较多，比如一般定义为200人以上。 私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做广告。第二，只能向特定的对象募集。所谓特定的对象又有两个意思，一是指对方比较有钱具有一定的风险控制能力，二是指对方是特定行业或者特定类别的机构或者人。第三，私募的募集对象数量一般比较少，比如200人以下。
与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特点，也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。
首先，私募基金通过非公开方式募集资金。在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。
其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，两年个人年收入至少在20万美元以上;若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上;若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制。因此，私募基金具有针对性较强的投资目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。
第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高预期年化收益回报的机会也更大。
此外，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们的自身利益紧密相关。从国际通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金3%- 5%的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将首先被用来支付参与者，因此，私募基金的发起人、管理人与基金是一个唇齿相依、荣辱与共的利益共同体，这也在一定程度上较好地解决了公募基金与生俱来的经理人利益约束弱化、激励机制不够等弊端。
对冲基金投资指南有哪些?
个人投资者要取得长期的成功，就必须遵循现代投资组合理论指导下的资产配置、多样化组合和低成本管理等基本法则。同时我们也承认，受人性缺点的制约，完全理性的投资管理对于个人投资者而言并不切实际。因此，个人投资者在投资时，需要在战略上以现代投资组合理论为指导，在战术上吸收行为金融学的精华。具体而言，投资者要讲究配置，配置，再配置!
资产配置是长期投资成功的基石
多项基于机构和个人投资者历史数据的研究都表明，投资组合的长期预期年化收益和风险特征取决于资产配置，而非投资者的交易策略或是挑选投资品种能力。因此，为实现长远的投资目标计，投资者应该将绝大部分资金配置在直接跟踪股票、债券等预期年化收益和风险均可预期的传统资产的指数基金上，只将不会威胁自己长期财务健康和安全的少数资金，投资在追求绝对回报的私人资本基金(PE)和对冲基金等另类资产上。如此，投资者既可以不用为能否实现长期投资目标而寝食不安，又可以享受短期市场波动带来的刺激感和兴奋度。
策略配置可助投资者进退自如
尽管对冲基金的亮点主要体现为它们在熊市里抗跌乃至获取正预期年化收益的能力上，但是，不同投资策略的对冲基金在牛市和熊市里展现出的不同预期年化收益风险，更值得投资者关注。我们不难看出，熊市中可获得较好预期年化收益的主要是股票空头策略、宏观策略和股票市场中性策略基金;而牛市中预期年化收益较高的主要是股票多头策略和事件驱动策略基金。由于无法预测未来到底是熊市还是牛市，我们在投资对冲基金时，应该尽量选取不同的投资策略来对冲方向性风险。
经理配置是多样化的关键
由于监管相对松懈，私募基金信息披露的及时性、全面性和准确性都远逊于公募基金。因此，私募基金的投资者面临极大的代理人风险。要想避免重蹈马多夫骗局受害者的覆辙，选择私募基金的投资者一定要牢记“不把鸡蛋放在一个篮子里”的忠告，将配置到不同投资策略的资金进一步配置到策略下的不同投资经理。
如果实现了资金在资产类别、投资策略和经理人等层面上的合理配置，投资者的整个投资组合就实现了长期战略和中短期策略的有效结合。只要投资的长期预期年化收益和风险可以预期与控制，短期市场的波动也有一定的参与机会。
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